Atlasın gelir projeksiyonu, TL cinsinden harcamaları dolara çevirmek için bir kur patikası, o patikayı üretmek için de bir enflasyon patikası varsayar. Bu iki varsayımın çapası TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’dir. Aşağıdaki bölüm bu varsayımı savunmaz; tersine, anketin geçmişte ne kadar saptığını ölçerek projeksiyonun hata payını görünür kılar. Yıl sonu kuru piyasa beklentisinden sistematik olarak yukarıda gerçekleştiyse, aynı yönlü bir sapmanın bugünkü projeksiyonda da bulunması kuvvetle muhtemeldir. Bir okuma notu: anket bir medyan beklentidir, TCMB’nin kendi tahmini değildir. “Beklenti tutmadı” ifadesi piyasanın yanıldığını söyler; bizim varsayımımızın yanlış olduğunu değil, ama o varsayıma dayanan projeksiyonun aynı yönde sapabileceğini söyler.

Dört seri de yıllık yüzde değişim birimindedir, bu yüzden tek eksende gösterilebilirler. Grafiği okumanın anahtarı serilerin arasındaki açıklıktır: kısa ufuk ile uzun ufuk birbirinden ne kadar uzaksa, piyasa enflasyonun mevcut düzeyinin kalıcı olmadığını o kadar güçlü varsayıyor demektir. Gelir modelinin uzun dönem patikası tam da bu 5 yıl sonrası beklentisine yaslanır.